森源电气业绩朝令夕改 信批严重违规引起众怒

2022年2月21日，河南森源电气股份有限公司控股股东河南森源集团有限公司（以下简称“集团公司”）收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0392022014号），因集团公司涉嫌操纵证券市场，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其立案。

公开资料显示，ST森源(002358)是一家从事高低压开关成套设备、高压元器件的国家重点高新技术企业。公司主要生产智能型高、中压发、输、配电装置以及变压器及其元器件；还有电能质量治理装置；交、直流智能充电(站)；以风光互补路灯、LED灯具为主的市政、工矿、景观照明系统；以智能逆变器、箱式变电站为主的光伏、风力发电设备。

2月21日晚间，ST森源(002358)发布公告称，公司于当日收到公司控股股东森源集团有通知，因森源集团涉嫌操纵证券市场，证监会决定对其立案。ST森源表示，公司目前经营情况正常，本次集团公司被立案事项仅针对其涉及相关事项进行专项调查，不会对公司正常生产经营管理活动产生重大影响。

森源电气于2010年登陆中小板，主要从事高低压成套设备及高压元器件业务。上市后三年多的时间里，一直默默无闻。直到2013年10月，公司通过收购控股股东旗下的郑州森源新能源科技公司，涉足新能源业务，主要是光伏EPC.公司股价从10元附近，一路高歌猛进，在2015年达到72.3元。实控人楚金甫的身价也在此期间水涨船高，在2016年成为河南许昌地区的首富。

在2014年—2017年，森源电气的新能源业务表现不错，带来的收入分别为0.7亿元、8.9亿元和20.5亿元和20.6亿元，占同期营业收入的比例为6.3%、52.8%、69.4%和57.9%。在涉足光伏的这几年里，森源电气拿下了一个又一个的重大合同。其中，最显眼的有两个：2015年签订的禹州市1000兆瓦光伏电站项目的EPC总承包，涉及到的合同金额为85亿元；2016年签订的兰考县光伏扶贫项目，分为两期，第一期涉及到的金额为3.05亿元，二期合同金额为45.5亿元。

就在楚金甫准备大干一场的时候，谁曾想，2018年，光伏531新政推出，森源电气的业绩受到了直接的影响，当年净利润就下滑37%。到了2019年，森源电气的净利润直接从2017年的4.4亿“脚踝斩”至1400多万。

到了2020年，业绩直接爆雷，亏损近10亿，森源电气也因此“戴帽”，股价更是跌跌不休。截至目前，已经较此前高位下跌近96%。

2022年1月28日，ST森源发布2021年度业绩预告，对业绩变动原因说明，公司业绩预计亏损减少的主要原因为：1、报告期内，公司秉承“高质量发展”的理念，针对“双碳”战略相关行业和“新基建”相关领域进行重点布局和拓展，实现营业收入同比增长。同时，公司通过技术创新、工艺改进、能效管控、强化精益管理等有效措施，使得生产成本下降，毛利润较去年同比增长；2、根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，基于谨慎性原则，为真实准确地反映公司的财务、资产和经营状况，对公司截至2021年12月31日的各类资产进行了全面清查，对各项资产减值的可能性进行了充分的评估和分析，判断应收账款、其他应收款、应收票据、存货资产存在可能发生减值的迹象，确定了需计提的资产减值准备金额合计为3.4亿元，影响了本期公司净利润。

我国证券法规定，操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。相对于虚假陈述民事赔偿案件，投资者提起的操纵市场民事赔偿诉讼案件较少，原因在于没有明确的司法解释对于因果关系、损失计算等问题予以明确，司法实践也未形成统一的裁判观点。

2021年1月15日，四川高院法在“杨某诉阙某等案”中，由投服中心提起的全国首例操纵市场民事赔偿支持诉讼二审获得胜诉，恒康医疗控股股东及实际控制人阙某列为被告，对于此后操纵市场民事侵权赔偿案件审理提供了裁判思路。

根据《证券法》，操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。目前ST森源控股股东河南森源集团有限公司因涉嫌操纵证券市场已被证监会立案调查，说明证监会已初步掌握其控股股东操纵市场的相关证据，因控股股东的行为而受损的投资者有望通过诉讼获赔。